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O Santander anunciou “mudanças importantes” nas escolhas de ações do agro e do setor de alimentos e bebidas para 2025. Para montar sua nova lista, o banco considerou alterações no preço do boi e preferência pelo frango no segmento de proteína. Além disso, ponderou sobre questões relacionadas ao dólar e ao nível de alavancagem para ações agrícolas.
Agora, o Santander destaca boas perspectivas para JBS (JBSS3) no segmento de proteína animal e SLC Agrícola para grãos. Por outro lado, vê a Marfrig (MRFG3) em fim de ciclo vantajoso para os preços da proteína bovina. Assim, o banco tira a recomendação de compra para o frigorífico.
Ações do agro em 2025 para escolher, segundo o Santander
No primeiro caso, da proteína, as preferências estão relacionadas a nomes com maior receita em dólar e menor nível de alavancagem.
Além disso, a preferência é pelo frango em detrimento da carne bovina. Por isso, o banco também mantém recomendação de compra para a BRF, além de subir JBS de neutra para compra.
“Acreditamos que a JBS e a BRF estão caminhando para um ciclo plurianual positivo do frango, com oferta limitada e preços fortes devido aos altos preços da carne bovina no Brasil e nos EUA”, avalia o Santander.
Já no âmbito agrícola, “vemos o BRL em depreciação, reforçando os resultados da empresa”, diz o Santander em relação à SLC.
Além da SLC, 3Tentos e Boa Safra também podem ser boas oportunidades.
Empresas que perdem recomendação de compra
Por outro lado, algumas empresas perdem espaço na carteira do Santander. É o caso da Marfrig no ramo de proteína, que perde a recomendação de compra por conta das mudanças no ciclo do gado no Brasil e nos Estados Unidos. Esses ciclos tendem a ser negativos agora.
Nesse sentido, a Minerva também não é uma escolha para o banco.
Além disso, Raízen, quando o assunto é combustível, e Camil, no âmbito das commodities agrícolas, perdem espaço.
A Raízen sofre com alta alavancagem e as recentes mudanças na equipe executiva.
Já a Camil deve ser negativamente afetada pela normalização da oferta de arroz e exposição às altas taxas de juros no Brasil.
Assim, as companhias deixam de ser indicadas para compra e passam a ter recomendação neutra.
Bebidas
No setor de alimentos e bebidas, a escolha local é Ambev (ABEV3), que passa a ter recomendação de compra (outperform).
“Esperamos que as margens se recuperem à medida que a concorrência diminui e a empresa ganha participação de mercado em 2025”, diz o banco em relatório.
Nesse sentido, a empresa também vê boas possibilidades para os BDRs da Coca-Cola Femsa e Arca Continental.
Esta última, inclusive, é a principal aposta do Santander no segmento para 2025.
“Esperamos que 2025 seja um ano forte para nomes de bebidas em toda a América Latina, com aumento dos gastos governamentais em programas sociais no México e no Brasil”, destaca o Santander.
Nesse sentido, a Arca é a principal escolha dentro do segmento, “com fortes resultados nos EUA e câmbio favorável”.
A Arca produz, distribui e vende bebidas sob a marca The Coca-Cola Company para a América do Norte.
