Empresas citadas na reportagem:
A WEG (WEGE3) ficou conhecida como a fábrica de bilionários. A companhia fez a alegria de uma coleção de acionistas e executivos, que encheram os bolsos com os resultados expressivos da empresa. Dessa maneira, a companhia ganhou ainda mais atenção de investidores de diferentes tamanhos. Não por acaso, a WEGE3 subiu mais de 60% na bolsa em 12 meses. Mas e os dividendos da WEG, eles são interessantes?
Analistas ouvidos pela Inteligência Financeira são unânimes em dizer que a WEG é uma boa empresa. Contudo, a grande vantagem da companhia – que fabrica motores elétricos – pode não estar necessariamente no pagamento de proventos.
“A WEG é considerada por muitos a melhor empresa da bolsa de valores brasileira, seu histórico de crescimento e rentabilidade evidenciam a qualidade da companhia e o valor criado aos seus acionistas ao longo do tempo”. A afirmação é de Rafael Ratto, analista do AGF.
Contudo, o analista ressalta que a empresa tem sido destaque não por conta dos dividendos. A explicação está na valorização das suas ações. Ele vê a WEG com um dividend yield (DY) baixo em relação às maiores pagadoras do mercado.
Dividendos da WEG podem aumentar?
João Guilherme Caenazzo, sócio da Aware Investments, é um pouco mais otimista com os dividendo da WEG. Ele diz que os proventos podem seguir aumentando por conta da comprovada habilidade da empresa em gerar caixa.
Recentemente, a companhia distribui uma parte significativa de seu lucro líquido aos acionistas, um bom indicativo de sua consistência e capacidade de gerar fluxo de caixa.
“O histórico de crescimento constante e resiliente tanto em termos de faturamento quanto de lucros fortalece sua capacidade de manter ou até aumentar os dividendos no futuro”, diz Caenazzo.
Vale a pena investir na WEGE3 pensando em dividendos?
Caenazzo, da Aware, diz que sim, os dividendos da WEG ajudam a fazer da empresa um bom ativo para adquirir na bolsa.
“A WEG entrega hoje ao mercado uma combinação singular de ganhos de escala, valorização de capital e constância de renda passiva. Poucos ativos se equiparam à atratividade exposta ao investidor em busca de dividendos como a WEG”, diz o analista.
Contraponto sobre os dividendos da WEGE3
Mas Ratto faz um alerta. Ele diz que a forma como a empresa entregou valor aos seus acionistas nos últimos anos está muito mais ligada ao crescimento e valorização das ações.
“Dividendos da WEG historicamente apresentam um baixo DY (dividend yield), o que faz com que a empresa não esteja entre as principais pagadoras de dividendos”.
Na média, o DY da WEG é abaixo de 2%. As maiores pagadoras têm yield de dois dígitos.
O que esperar dos dividendos da WEG para 2025?
A WEG projeta um DY alinhado ao seu histórico, entre 1,4% e 1,8% para 2025. Assim a empresa está “bem aquém dos 6% que consideramos como o mínimo aceitável para uma estratégia de dividendos”. O alerta é de Ratto, do AGF.
A demanda crescente e operação em expansão, por exemplo, com as baterias de veículos elétricos, permitem dizer que a companhia permanecerá em projeção positiva.
“Contudo, há de se entender o quão apertadas estão as margens nesse momento de crescimento e se a WEG será capaz de manter o patamar dos R$ 786 milhões distribuídos no último período”, alerta Caenazzo.
A WEG tem expandido suas operações em diversos mercados internacionais. O crescimento sólido nessas regiões pode aumentar o lucro da companhia, resultando em mais dividendos.
Por outro lado, uma desaceleração econômica, especialmente em mercados-chave como Brasil e China, pode afetar a demanda por seus produtos e impactar seus lucros.
DY baixo não é necessariamente uma fraqueza
“Esse DY baixo é reflexo da altíssima qualidade da companhia no mercado”, diz o representante do AGF.
Assim, a empresa está sendo negociada na bolsa a uma relação Preço/Lucro (P/L) de 37x, “acarretando um múltiplo esticado e, acima de sua média histórica, exemplificando o porquê a empresa possuir historicamente um DY baixo”.
Assim, o DY baixo ajuda a explicar também a confiança do mercado na valorização das ações da WEG (WEGE3).
Investimento para mais de ano
Robert Machado, analista CNPI da CM Capital, vê a WEG como boa pagadora de dividendos, mais pela consistência dos seus pagamentos do que pelo volume.
Desde 2020 até hoje, a WEGE3 pagou em média R$ 0,5711 por ano de dividendos e Juros sobre Capital Próprio
Além disso, suas ações ao longo deste período voltaram a subir e bater recorde histórico de valorização.
Por isso, “a recomendação é ter a ação na carteira para um horizonte de investimento de mais de um ano”.
Nesse sentido, “os dados do balanço ratificam a continuidade dos pagamentos que ocorrem regularmente nos meses de fevereiro, março, junho, julho, setembro e dezembro”, acrescenta Machado.
Além disso, existe a possibilidade de a empresa se beneficiar da chegada de Donald Trump a Casa Branca em 2025. Isso porque o presidente eleito fez promessas de proteção ao mercado norte-americano.
“A empresa pretende utilizar sua fábrica em Mineapolis (Minnesota) para produzir aerogeradores”, destaca o analista.
