O relatório de inflação dos Estados Unidos divulgado nesta quarta-feira, marcando alta mensal de 0,2%, foi o primeiro após uma eleição marcada pela frustração dos americanos com a alta dos preços durante o governo do presidente Joe Biden. Os preços atualmente estão cerca de 20% mais altos do que quando ele assumiu o cargo. Sem esse aumento nos preços, o resultado da semana passada poderia ter sido diferente.
Embora a inflação esteja em tendência de desaceleração, o presidente eleito Donald Trump assumirá o cargo em um momento delicado para a economia, com o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) buscando reduzir as taxas de juros e assegurar a saúde da economia, sem reacender a inflação.
Apesar da firmeza nos dados de inflação, os responsáveis pela política monetária do Fed ainda parecem dispostos a reduzir a taxa de juros básica em mais um quarto de ponto percentual em sua última reunião do ano no próximo mês.
Isso ocorre principalmente porque, apesar de alguns obstáculos no caminho, a inflação ainda parece estar em tendência de desaceleração. Em outubro de 2023, os preços ao consumidor aumentaram 3,2% em relação ao ano anterior. Em junho de 2022, os preços subiram 9,1% em relação ao ano anterior, marcando a maior inflação desde o início dos anos 1980.
Além disso, ainda há um grau de “inflação de ajuste” nos dados. As medidas de inflação de preços de aluguel, por exemplo, demoram a refletir o que está acontecendo com novos contratos. As seguradoras de automóveis precisam negociar aumentos de preços com reguladores estaduais, então leva tempo para que aumentos nos custos se reflitam nos preços.
Para Brian Coulton, economista da Fitch Ratings, reduzir a inflação até a meta de 2% do Fed está se mostrando mais difícil do que o esperado. “A inflação do núcleo do CPI está se mostrando persistente e basicamente não se alterou nos últimos cinco meses em termos ano a ano. Os preços dos bens básicos pararam de cair em termos mensais… e a inflação dos serviços está em 5% ano a ano”, diz Coulton, acrescentando que a inflação dos aluguéis “simplesmente se recusa a cair.”
Os dirigentes do Fed também veem o nível atual das taxas de juros de curto prazo como restritivo, o que significa que, sem mais cortes, o mercado de trabalho poderia esfriar mais do que o desejado e até colocar a economia em risco de recessão.
Os investidores agora veem uma chance de 80% de que o banco central reduza as taxas novamente no próximo mês, em comparação com 60% na terça-feira, em meio à ansiedade de que a inflação pudesse vir mais alta do que o esperado. Ainda assim, os mercados esperam uma desaceleração no ritmo dos cortes do Fed.
Dito isso, o Departamento do Trabalho deve divulgar seu próximo relatório de inflação ao consumidor em 11 de dezembro, uma semana antes da reunião do Fed. Se o resultado for pior do que os dirigentes do Fed gostariam, eles podem optar por suspender temporariamente os cortes adicionais de juros. Isso seria especialmente verdade se o relatório de emprego de novembro, que será divulgado em 6 de dezembro, mostrar que os empregos se recuperaram, confirmando que a desaceleração do mês passado foi apenas um reflexo de questões relacionadas a furacões e greves.
Com informações do Valor Econômico
