A carteira focada em dividendos do Itaú BBA tem uma nova composição para agosto de 2024. As ações do Banco do Brasil (BBAS3) deixam o portfólio para a entrada dos papéis do Santander Brasil (SANB11).
Antes de tudo, vale destacar que a carteira do banco de investimentos é formada por cinco ações de empresas que se destacam em termos de remuneração dos investidores por meio de dividendos.
“Procuramos selecionar ações que apresentem altos índices de distribuição de dividendos (dividend yield), de empresas com previsibilidade de geração de caixa. O que traz caráter defensivo ao investimento”, explica o Itaú BBA.
Desempenho e composição
Então, a casa aponta que a carteira dividendos apresentou alta de 0,3% em julho. Enquanto o Ibovespa subiu 3,0%.
“O desempenho da carteira foi negativamente impactado por Santos Brasil, que caiu 4,0% no mês. Devolvendo parte da alta expressiva (de quase 19%) vista no mês anterior”, detalha o banco.
Por outro lado, indica o BBA, a performance acumulada do portfólio desde a sua criação, em janeiro de 2012, é de 352%. Isso ante um desempenho do Ibovespa de 125% no período.
Mas a instituição faz uma ponderação.
“A carteira dividendos busca retorno absoluto, ou seja, não tem a intenção de superar nenhum indicador específico (benchmark). É importante ressaltar que, devido à característica geralmente mais defensiva e à menor diversificação, não é ideal compará-la ao Ibovespa”, anota a casa.
Portanto, com o Santander Brasil (SANB11), o portfólio para agosto fica assim: Santos Brasil (STBP3), CPFL Energia (CPFE3), Klabin (KLBN11) e SLC Agrícola (SLCE3).
SANB11 dentro e BBAS3 fora da carteira de dividendos
Sobre a retirada das ações do Banco do Brasil da carteira de dividendos, o Itaú BBA observa que BB vem entregando resultados sólidos nos últimos anos. No entanto, a avaliação agora é que o desempenho da instituição pública deve arrefecer à frente.
Já para a entrada dos papéis do Santander, o BBA vê uma combinação de valuation deprimido de 1,1 vez o preço em relação ao valor patrimonial (P/VP). Bem como um rápido crescimento dos lucros à frente (45%/25% ano a ano em 2024/2025, respectivamente).
“O que deve trazer de volta o ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) para acima de 17% até 2025”, projeta o Itaú BBA.
Por último, o banco de investimentos destaca que, desde 2022, o Santander tem melhorado suas provisões e a qualidade de seus clientes. Assim como o crédito ao consumidor é atualmente o melhor subsegmento em bancos graças à criação significativa de empregos, salários mais altos e inflação mais baixa.
“O que deixa (o Santander) mais preparado para acelerar neste ciclo”, completa o Itaú BBA ao reiterar aposta.
