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Na procura por dividendos, as ações de Itaúsa (ITSA4) e Bradespar (BRAP4) são altamente requisitadas entre investidores. As holdings, no momento, não têm planos para grandes investimentos à frente, mas têm vacas leiteiras de proventos dentro da carteira: a primeira é o Itaú, banco com maior lucro ajustado entre os pares. A segunda tem a mineradora Vale.
Mas é melhor investir em Itaúsa ou Bradespar pelos dividendos? Analistas se dividem sobre os momentos de Vale e Itaú Unibanco para responder. Por um lado a Bradespar oferece pagamentos mais atrativos, com valor de dividendos por ação médio (dividend yield) maior. Por outro, o Itaú registrou lucro recorde no último trimestre – implica em aumento de proventos para Itaúsa.
Raio-X: Bradespar tem vantagem histórica sobre Itaúsa
No duelo de holdings, a Bradespar vive um momento diferente da Itaúsa.
A holding, oriunda de uma cisão do Bradesco, é 100% investida na Vale, em um momento em que a mineradora entrega bons resultados operacionais.
Ao mesmo tempo, o lucro da Vale depende do minério de ferro, assinalando risco maior ao papel.
Na visão de Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, a Bradespar (BRAP4) tem maior vantagem sobre dividendos do que a Itaúsa (ITSA4). Isso porque o dividend yield médio de BRAP4 dos últimos 12 meses chega a 11,72%. Já o de Itaúsa (ITSA4) é de 7,40%.
Assim, as ações da Bradespar dependem dos dividendos da Vale. Lima descreve que o desconto da ação da holding para a mineradora “é o principal atrativo” de BRAP4.
“Ela (BRAP4) possui um upside bastante atrativo. Ao considerar os dividendos, os números da Bradespar continuam sendo melhores que os de Itaúsa”, comenta Lima. “Mas o papel tem um risco mais elevado.”
Mas a Itaúsa (ITSA4) possui maior atratividade no curto prazo porque depende dos resultados do Itaú para pagar acionistas, reconhece Lima. E o banco bateu seu recorde de lucro ajustado no último trimestre, com resultado final de R$ 10,4 bilhões.
De acordo com Max Bohm, estrategista de ações da Nomos, o momento do Itaú é mais favorável que o da Vale. Assim, ele prefere investir nas ações da Itaúsa (ITSA4).
Ele afirma que, em breve, a Itaúsa deve aumentar seus dividendos. “A tendência é o Itaú continuar crescendo em lucro. Certamente isso se deve se reverter em dividendos”, diz Bohm.
Ele prevê um dividend yield de 8% para o Itaú nos próximos 12 meses, “acima do nível histórico”.
O Goldman Sachs, em relatório, nota que a diretoria da holding se comprometeu a pagar qualquer dividendo recebido pelo Itaú. O banco americano acredita que há espaço para um pagamento extraordinário, portanto.
Já a Genial Investimentos considera que a ação da Itaúsa é “a forma inteligente de se expor ao Itaú com desconto”, porque o ativo opera com deságio de 15% em relação ao do banco.
“Dado o excesso de capital do Itaú Unibanco, esperamos um anúncio extraordinário de dividendos no quarto trimestre de 2024”, destacam os analistas da Genial. “Com total de R$ 17,36 bilhões, além do JCP de R$ 3,1 bilhões já anunciado, mas ainda não pago.”
