Quanto mais a taxa Selic pode subir no atual ciclo de aperto monetário? A ata do Copom, divulgada nesta terça-feira (12) pelo Banco Central (BC), coloca a evolução das expectativas de inflação e a sustentabilidade do arcabouço fiscal como fatores fundamentais.
“A desancoragem das expectativas de inflação é um fator de desconforto comum a todos os membros do comitê. A reancoragem das expectativas é um elemento essencial para assegurar a convergência da inflação para a meta ao menor custo possível em termos de atividade.”
“Uma deterioração adicional das expectativas pode levar a um prolongamento do ciclo de aperto de política monetária.”
Controle de gastos públicos
Na decisão que elevou a taxa Selic de 10,75% para 11,25%, mostra a ata do Copom, os integrantes discutiram a percepção mais recente dos agentes de mercado sobre o crescimento dos gastos públicos. Bem como avaliaram que o debate em torno da sustentabilidade do arcabouço fiscal vem tendo impactos relevantes sobre os preços de ativos e as expectativas.
“Uma política fiscal crível, embasada em regras previsíveis e transparência em seus resultados, em conjunto com a persecução de estratégias fiscais que sinalizem e reforcem o compromisso com o arcabouço fiscal nos próximos anos são importantes elementos para a ancoragem das expectativas de inflação e para a redução dos prêmios de riscos dos ativos financeiros. Consequentemente impactando a política monetária.”
“O comitê incorpora em seus cenários uma desaceleração no ritmo de crescimento dos gastos públicos ao longo do tempo e reforça a necessidade da sustentabilidade das regras fiscais.”
Então, continua a ata do Copom, foi enfatizado durante a reunião o desafio de estabilizar a dívida pública em virtude de aspectos mais estruturais do orçamento público.
“Mencionou-se que a redução de crescimento dos gastos, principalmente de forma mais estrutural, pode inclusive ser indutor de crescimento econômico no médio prazo por meio de seu impacto nas condições financeiras, no prêmio de risco e na melhor alocação de recursos.”
“Políticas monetária e fiscal contracíclicas contribuem para assegurar a estabilidade de preços e, sem prejuízo de seu objetivo fundamental, suavizar as flutuações do nível de atividade econômica e fomentar o pleno emprego.”
